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內(nèi)存條價格斷崖式下跌，存儲股集體承壓

價格跳水背后，是消費端需求的“斷崖式”收縮。過去兩年，AI服務(wù)器需求爆發(fā)推動內(nèi)存價格持續(xù)上漲，但高昂成本抑制了個人用戶升級需求。據(jù)華強北商戶反饋，DIY裝機市場銷量暴跌超60%，筆記本電腦銷量同比下降40.5%，非剛需用戶普遍選擇持幣觀望。經(jīng)銷商陳諾林坦言：“價格越跌，買家越不敢出手，現(xiàn)在完全是僵住了。”

渠道恐慌：囤貨商“割肉”回籠資金

前期漲價周期中，經(jīng)銷商與投機者大量囤貨，甚至“圈外人”也加入炒內(nèi)存行列。然而，隨著價格松動，囤貨方資金鏈承壓，被迫集中甩貨以回籠資金。某批發(fā)商透露，其以2500元/條的價格處理32GB DDR5庫存，甚至出現(xiàn)渠道價低于出廠價的“倒掛”現(xiàn)象，進一步加劇價格崩盤。

港股市場率先反應(yīng)，兆易創(chuàng)新、瀾起科技等存儲芯片龍頭股價單日跌幅超6%。美股存儲板塊同步暴跌，美光科技、閃迪、西部數(shù)據(jù)等巨頭市值單日蒸發(fā)超百億美元。市場分析指出，此輪拋售集中在消費級市場，企業(yè)級服務(wù)器內(nèi)存合約價仍維持上漲，但漲幅或逐步收斂。

技術(shù)沖擊：谷歌算法引發(fā)需求擔(dān)憂

3月26日，谷歌發(fā)布“TurboQuant”內(nèi)存壓縮算法，宣稱可將大模型推理階段的鍵值緩存（KV Cache）內(nèi)存占用減少60%，同時在英偉達H100 GPU上實現(xiàn)8倍性能提升。這一技術(shù)突破直接沖擊市場對DRAM需求的預(yù)期，引發(fā)存儲板塊股價集體跳水。

盡管摩根士丹利等機構(gòu)認(rèn)為，TurboQuant僅影響推理環(huán)節(jié)，不涉及訓(xùn)練階段或模型權(quán)重，且可能通過降低單次查詢成本刺激AI規(guī)?；渴?，但短期市場恐慌情緒仍主導(dǎo)行情。富國銀行分析師指出，該技術(shù)或引發(fā)行業(yè)重新評估AI對內(nèi)存容量的需求，導(dǎo)致渠道商加速拋售庫存。

供需反轉(zhuǎn)：產(chǎn)能釋放與需求疲軟夾擊

從供給端看，全球DRAM產(chǎn)能在2026年預(yù)計增長15%-20%，而需求增速僅為8%-10%，供過于求局面將持續(xù)至2027年上半年。長鑫存儲二期產(chǎn)能釋放，DDR4良率達85%，成本比國際水平低15%-20%，進一步加劇消費級內(nèi)存市場競爭。

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